هیوج و وربک
۲۰۰۵
۱۹۸۹-۲۰۰۳
مدلهای چند عاملی
-فرایندهای چند عاملی قادر به کنترل ناهنجاریهای شناخته شده نیستند.
-مقدار پاداش پیش بینی شده به سمت بالا و اثر توالی به سمت پایین گرایش دارد.
-مدلهای چندعاملی به طور سیستماتیک عملکرد صندوقهای با ارزش و بازندگان قبلی را نادیده میگیرد.
فاما و فرنچ
۲۰۰۸
۱۹۸۴ – ۲۰۰۶
ایالات متحده
مدل سه عاملی فاما و فرنچ و مدل چهارعاملی کارهارت
صندوقهای سرمایه گذاری مشترک پرتفوی نزدیک به پرتفوی بازار اما با هزینه های بالای مدیریت فعال تولید می کنند.
-رده بندی صندوق ها براساس برآورد سه عامل نشان داد که اطلاعات در بازده آتی بر برندگان و بازندگان گذشته اثر می گذارد.
مینگ و سیوک
۲۰۱۰
۱۹۹۰-۲۰۰۵
۳۱۱ صندوق سرمایه گذاری مشترک مالزی
معیارهای تک عامله، مدل ۳ عاملی فاما- فرنچ و مدل ۴ عاملی کارهارت
بتا، اندازه، ارزش دفتری و روند حرکتی عوامل مهمی در توضیح بازده صندوقها هستند که از میان ۳ مدل، مدل کارهارت اطلاعات بهتری را برای ارزیابی عملکرد صندوقها فراهم می کند.
اراسلان
۲۰۱۳
۲۰۱۲ – ۲۰۰۳
استانبول
مدل قیمت گذاری سه عاملی فاما و فرنچ
بنگاههای بزرگ، میانگین مازاد بازده بالاتری از بنگاههای کوچکتر دارند.
شرکتها با نرخ ارزش دفتری به ارزش بازار کمتر بهتر از شرکتها با نرخ ارزش دفتری به ارزش بالا عمل می کنند عامل اندازه اثری روی پرتفوی بنگاههای با اندازه بزرگ ندارد، اما می تواند بازده اضافی پرتفوی بنگاههای متوسط را توضیح دهد. همچنین عامل ارزش دفتری به ارزش بازار روی پرتفوی شرکتها با ارزش دفتری به ارزش بالا اثر دارد.
پتاجیستو
۲۰۱۳
مدل قیمت گذاری سه عاملی فاما و فرنچ و چهار عاملی کارهارت
با بهره گرفتن از عواملی چون بخش فعال هر صندوق که نمایندهای برای انتخاب سهم میباشد و واریانس مازاد بازده صندوق که نمایندهای برای ریسک سیستماتیک صندوق میباشد، صندوقهای سرمایه گذاری را بر مبنای مدیریت فعال دستهبندی کرد. سپس به ارزیابی عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری پرداخت. او در این تحقیق به این نتیجه رسید که هرچه بخش فعال صندوق، بزرگتر و واریانس مازاد بازده صندوق کوچکتر باشد، مدیریت صندوق فعالتر و در نتیجه صندوق عملکرد بهتری خواهد داشت.
منبع: یافتههای تحقیق
