نمودار شماره (۲ ـ ۴ ) علاوه بر پراکندگی، معادله رگرسیون خطی ساده و ضریب تعیین تعدیل شده دو متغیر خطای پیش ­بینی سود هر سهم و بازده غیرعادی را نشان می­دهد. این نتایج منطبق بر نتایج حاصل از روش رگرسیون خطی ساده است.

۱ ـ۱ـ ۶ـ ۴تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی اول در حضور متغیرهای کنترل

پس از بررسی ارتباط بین خطای پیش ­بینی سود و بازده غیر عادی سهام در پایان سال ورود به بازار سرمایه در مرحله قبل، در این مرحله ارتباط بین دو متغیر در حضور متغیرهای کنترل بررسی شده است. به عبارت دیگر با کنترل اثر متغیرهای در نظر گرفته شده به بررسی همبستگی دو متغیر مستقل و وابسته پرداخته­ایم. متغیرهای کنترل مورد نظر شامل: اندازه شرکت، اهرم مالی، بازده دارایی (ROA ) ، بازده دارایی ثابت، وجوه نقد عملیاتی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت هزینه بهره، توزیع سود نقدی هستند.
برای بررسی رابطه بین متغیر مستقل و متغیرهای کنترل و متغیر وابسته، ابتدا مدل رگرسیونی با حضور متغیر خطای پیش ­بینی سود هر سهم و بازده غیرعادی از طریق نرم افزار spss برازش کرده سپس نتایج حاصل از این مدل رگرسیونی را با نتایج مدل رگرسیونی چند متغیره با حضور تک تک متغیرهای کنترل مقایسه می­کنیم. در واقع تک تک متغیرهای کنترل را همراه با متغیر مستقل وارد مدل رگرسیون می­کنیم و تأثیر آن را بر ضریب همبستگی و ضریب تعیین تعدیل شده مورد بررسی قرار می­دهیم و طبق نتایج حاصل از این بررسی ،هیچ یک از متغیرهای کنترل رابطه معنی­داری (با توجه به sig آزمون فرض تساوی ضرایب رگرسیون با صفر) در مدل رگرسیون ندارند و نباید به معادله رگرسیون اضافه شوند.

همچنین در جدول (۹-۴ ) ماتریس ضرایب همبستگی جزئی بین متغیرهای مورد بررسی نشان داده شده است. در این ماتریس، همبستگی دو متغیر خطای پیش ­بینی سود هر سهم و بازده غیرعادی، بدون در نظر گرفتن اثر متغیرهای کنترل و با در نظر گرفتن اثر متغیرهای کنترل ارائه شده است.
نکته قابل ذکر در مورد ماتریس ضرایب همبستگی بین کل متغیرهای مورد بررسی، محاسبه سطح خطای قابل قبول اصلاح شده برای کمترین فرصت ایجاد خطای نوع اول (خطای α که عبارت است از احتمال رد فرضیه H 0در حالی که H0 درست است) است.
یک روش استفاده از روش بن فرنی^[۱۱۸] است که در آن سطح معناداری (۰۵/۰) تقسیم بر تعداد همبستگی­های محاسبه شده می­ شود (۰۰۱۱/۰ = ۴۵/۰۵/۰ ) یک ضریب همبستگی زمانی معنادار است که سطح اهمیت آن کمتر از سطح قابل قبول اصلاح شده (۰۰۱۱/۰ ) باشد.
در نهایت مدل رگرسیون چندگانه­ای را برازش می­نماییم، که تأثیر کلیه متغیرهای مستقل و کنترل مربوط را بر متغیر وابسته نشان می­دهد. ضریب همبستگی و ضریب تعیین تعدیل شده و آماره دوربین ـ واتسون مدل برازش شده، در جدول (۷ ـ ۴ ) ارائه شده است و در ادامه به برازش رگرسیون چندگانه به روش Enter (جدول ۸ ـ ۴ ) می­پردازیم.

جدول (۷ـ۴): ضریب همبستگی، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین ـ واتسون بین کلیه متغیرهای مدل در مقطع زمانی A

طبق جدول شماره (۷ـ ۴) ضریب همبستگی مربوط به مدل کلی تحقیق برابر با ۵۰۴/۰ است. این عدد در سطح خطای ۵% رابطه معناداری را بین متغیر خطای پیش ­بینی سود هر سهم، متغیرهای کنترل و بازده غیرعادی نشان می­دهد. با توجه به خروجی­های نرم افزار spss ؛ جداول نشان می­دهد، از آن جا که sig کمتر از ۵% است، فرض H0 در سطح خطای ۵% رد می­ شود (مدل رگرسیون در سطح خطای ۵% معنادار است) و وجود همبستگی بین این متغیرها تأیید می­ شود. هم­چنین ضریب تعیین تعدیل شده محاسبه شده نیز عدد ۱۲۱/۰ را نشان می­دهد که برازش نسبتاً پایینی از تغییرات متغیر بازده غیرعادی توسط متغیرهای فوق ارائه می­ کند.
یکی از مفروضات رگرسیون استقلال خطاهاست؛ در صورتی که فرضیه استقلال خطاها رد شود و خطاها با یکدیگر همبستگی داشته باشند، امکان استفاده از رگرسیون وجود ندارد. آماره
دوربین ـ واتسون به منظور بررسی استقلال خطاها از یکدیگر استفاده می­ شود که اگر مقدار آماره دوربین ـ واتسون در فاصله ۵/۱ تا ۵/۲ باشد فرض همبستگی بین خطاها رد می­ شود و می­توان از رگرسیون استفاده کرد.
مقدار آماره دوربین ـ واتسون طبق جدول (۷ ـ ۴ ) ۵۹۴/۱ می­باشد و این عدد نشان می­دهد که خطاها از یکدیگر مستقل و بین خطاها خود همبستگی وجود ندارد و فرض همبستگی بین خطاها رد می­ شود و می­توان از رگرسیون استفاده کرد.

جدول (۸ـ۴) خلاصه یافته­ های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه اصلی اول به روش Enter